DeFi鎖定資金達10億美元里程碑,分析師:大多來自以太幣漲幅

Source : bitcoinexchangeguide

去中心化金融(Decentralized Finance,DeFi)在 2019 年大放異彩,更在今年 2 月達成鎖定資產突破 10 億美元的里程碑,但加密分析機構 Messari 提出了不同看法,認為其鎖定價值的增長主要來自於以太幣(ETH)的漲幅,而不是來自於外部資金的流入。

  • 以太幣今年漲幅已超過 100% 
  • 以太幣鎖定總量成長緩慢

鎖定價值(USD)成長 70%

分析師 Jack Purdy 表示,由於大多數項目都是以抵押的形式來存入資本,因此其鎖定的美元價值已被普遍視為去中心化金融增長的主要指標,近日達到的 10 億美元的里程碑也被比喻為如同比特幣的萬元大關,截稿為止已達 11.5 億鎂。

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雖然鎖定價值的增長對於 DeFi 生態是積極信號,但 Purdy 認為需要宏觀看待。他指出:

很明顯,鎖定價值高度依賴於以太幣(ETH)的價格,自從年初以來其價格已經漲了一倍,因此漲幅也被鎖進了 DeFi 當中,儘管其增長還有來自於其它項目的貢獻。

此外,Purdy 提到去年崛起的 DeFi 巨頭 Synthetix(SNX),目前 SNX 已鎖定 1.25 億美元,其代幣價格在 2019 年的漲幅一度達到 3,000%,但是 80% 代幣用於抵押的機制導致 SNX 流動性極低、交易量不到 100 萬美元,因此其實際價值並不如帳面上所示。

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儘管如此,SNX 目前仍是 DeFi 生態中重要的一環,只是在鎖定價值的統計上應更為精準。

以太幣鎖定總量僅微幅成長

藉由下圖可以發現,自年初以來以太幣鎖定總量僅有 5% 增長,而美元鎖定價值則有 70% 的大幅成長,印證了 Purdy 「過度依賴以太幣價格」的說法。

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因此 Purdy 認為,自今年以來並沒有太多新用戶或資金進入 DeFi 領域,並認為其增長部分得益於生態所產生的利潤,他指出:

就像拿以太幣去 Maker 抵押換取 Dai 來買入更多的以太幣,而「賣方」可能也是以太幣長期持有者,但不願承受價格波動因此將以太幣轉換為 Dai ,之後再去 Compound 放貸以賺取利息。又或許另一位用戶想去 Uniswap 對價差進行套利,因此將以太幣抵押至 Compound 以換取 Dai。

Purdy 強調,以上這些交易中,鎖定的金額不斷增加,這表明 DeFi 應用程序已達到其目的,但並不意味著 DeFi 總體生態的持續增長,也不代表有新用戶和資本進入該領域。Purdy 進一步解釋道:

我相信 DeFi 鎖定的資產價值仍是重要指標,只是需要好好理解其數字背後的真正意義。換個方式說,鎖定在 DeFi 中的資產不代表 DeFi 的增長,而是對 DeFi 的信心與日俱增。

Purdy 總結道,加密貨幣用戶越來越相信這些協議所提供的價值,意識形態衍伸出的共同信念在很大程度上將促進 DeFi 和加密技術的整體發展,持續的普及將能捕獲外界目光,進而讓加密貨幣成為主流。

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