這是STO嗎?衍生品交易所找股東,FTX提供最低25萬美元的股票份額

source:Trader's Club

由幣安支持的衍生品交易所 FTX ,昨日(25)宣布以 10 億美元估值發行股權代幣(Equity Token),最低限額為 25 萬美元。

擁有美國總統大選合約、Shitcoin 合約等多樣化衍生品的交易所 FTX ,據 Coingecko 統計七日交易量排名已達第六。本週二該交易所宣布開放購買最低限額 25 萬美元的 FTX 股權代幣。

這間成立未滿一年交易所,上週剛傳出將以 10 億美元估值尋求融資,以進行規模擴張。據其執行長 Sam Bankman-Fried 表示,這次的股權融資目標最低下限為 3,000 萬到 5,000 萬美元或更高。他認為,這個途徑是讓小型投資者取得該公司股份的方式之一。

據公告,FTX 是以 10 億美元的估值發出 5 億個股權代幣,投資者可透過比特幣等方式購買,代幣將發放至交易所錢包中,並依據股額配息。

限制投資條件、不得交易

由於發行股權代幣並且全面流通,在各國證券法規上仍有許多限制或是未定義的。或許是有所顧慮,可以看到購買這檔股權代幣有不少附加條件。

據其公告,擁有該股權代幣者等同於擁有 FTX Trading LTD(簡稱:FT)股權的經濟權利,但並不擁有股東表決權。

股權代幣限制交易,也不得提領(source: FTX)

該公司的營運總部位於美國加州,而擁有權是屬於在中美洲島國安地卡及巴布達(Antigua and Barbuda)的註冊公司。礙於各國證券法規範,該公告已聲明,在美國等法令限制區域無銷售,也不得在任何平台交易其股權代幣,更無法從錢包內提領轉出。

資料顯示目前營運總部位於加州(source:crunchbase)
FTX 註冊於安地卡及巴布達(source:info-clipper)

FTX 同時強烈暗示未來幾年將允許股權代幣交易,但可以想見要合乎註冊證券或豁免條件,並提供有流動性的交易,在各國證券法規範下,都還需要高額法遵成本,也還需協調許多監管限制。

交易所在境外註冊規避主要國家的法令限制,是常見的方式。但由於加密貨幣交易無國界,儘管交易所透過封鎖特定國家用戶來避免爭議,但事實上仍有許多漏洞可鑽。

可以確定的是,未經註冊的股權代幣發行是美國證券交易委員會(SEC)相當關切的事,回顧 Telegram 因涉及未註冊證券也面臨相當大的壓力。因此,未來若有美國用戶透過轉售取得,將有觸法可能。

部分社群感到疑惑

對於開始股權募資的 FTX ,社群有些感到疑惑的聲音。有人認為不解為何需要融資,因為看樣子 FTX 是有足夠營利的。也有人察覺到用股權代幣融資是一種很激進的融資方式,表示對於一間營運良好的交易所,為何需要在此時融資呢?

source:Twitter

此外,FTX 的平台幣 FTT 除了做為手續費交易回饋外,也配有以獲利回購銷毀的機制。融資發行股權代幣之後,兩者間會否有利益衝突,仍不得而知。

FTX 收入會回購銷毀平台幣 FTT(source:FTX)
FTX 承諾所有收益將與 FTT 綁定(source:FTX)

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