幣安花三天下架槓桿代幣只為「保護用戶」?這裡還有一點線索

「槓桿代幣」這項產品由 FTX 交易所發起,在幣安等交易所都有流通,從 3 月 28 日幣安因「保護用戶」為由,將在短短三天內下架此產品。因為產品機制用戶不好理解就下架,這可能還是幣安的頭一遭。鏈新聞整理了一些有趣的線索,或許讀者能對下架有更多解釋。

快速回顧槓桿代幣

鏈新聞追蹤槓桿代幣已久,簡單來說,它就是把複雜的槓桿合約交易細則(像是:保證金、資金費率、加倉減倉等)通通省略,只用一個「看多」、「看空」的代幣,讓用戶去做買賣。價格會隨著,現貨價格的方向做調整,也就是你買的代幣價格基於是「幣價的波動性變化」。

如果你做對方向,槓桿代幣的價格會是現貨波動的倍數成長(譬如:比特幣漲1%,看多的代幣價格漲3%),反之亦然。 過了一天之後,若是有盈利隔天將自動加倉,讓盈利可以複利成長 ; 若虧損達一定程度,也會自動減倉避免遭清算。

鏈新聞研究報導,這項產品在連續幾天市場都是相同方向時,相較直接做合約交易,可以賺得多賠得少,但當價格呈現上下振動時,相較直接做合約交易,會出現賺少賠多的狀況。

了解更多:《鏈新聞調查》我不懂合約交易,玩「槓桿代幣」可行嗎?

線索一:幣安客訴事件

在 3 月 12-13 之間,因幣價大震動,在幣安的槓桿代幣發生流動性問題,導致價格延遲反應,持有槓桿代幣的用戶認為自己受到嚴重損失,並向幣安創辦人趙長鵬(CZ) 抱怨。當時,據鏈新聞觀察,CZ 並未直接回應,而是以標記 FTX 執行長的推特。

從 CZ 過往的處理方式來看,通常都會發表評論或是安撫用戶,直接標記發幣機構,讓雙方溝通的案例十分罕見。看起來 CZ 當時並不知道或不想直接對這個問題做回應。了解更多:【鏈新聞分析】幣安槓桿代幣暴跌疑雲,到底怎麼回事?

 

線索二:三天下架、FTX宣佈USDT交易對

在 3 月 28 日,幣安就發布將在三天後直接下架槓桿代幣,原因是用戶社群對此產品不了解。FTX 創辦人則表示,是幣安不願去幫助用戶了解。

據 CZ 表示:「雖然槓桿代幣很少發生清算,但它們會隨市場波動減少價值。不適合長期持有,如果你有未實現的損失,只是放著也很難回本。」不過,CZ 還是表示最主要的原因還是:「多數用戶搞不懂這個產品。」

儘管很多網友回覆:「這個下架時間太倉促」、「用戶是可以教育的」,但 CZ 仍表示時間會證明快速下架是相對正確的,而找到創新有效的教育方式是之後可以去討論的事。

事實上,教育用戶一直是幣安熱衷的事情,FTX 等交易槓桿代幣的交易所,也都有相關說明資訊。而且看起來還是有部分用戶,願意繼續使用這個產品。合理判斷,若不是有用戶出現大量損失,即刻下架的理由可能很難成立。

另外一件事,巧合的是,在幣安宣佈下架槓桿代幣不久(10:12 pm),相隔半小時, FTX 就立即宣佈現貨交易對 BTC/USDT 與 ETH/USDT(10:44 pm)。

幣安在三個月前戰略投資 FTX ,主要是希望發展衍生品市場。目前 FTX 的合約保證金主要是以美元穩定幣(USD),是否是因為產品路線(開啟USDT交易對)的重複性導致部分不合作,或許也有八卦空間。

4 月 2 日,幣安已屏棄槓桿代幣,向用戶宣傳自家的槓桿交易:

 

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